Der Editor’s Digest bietet kostenlose Einblicke in von Roula Khalaf, der Chefredakteurin der Financial Times, ausgewählte Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter. Ein Schwerpunktthema dieser Woche ist die Deutsche Bank-Tochter DWS, die in den vergangenen Jahren die Höhe der von Kunden gewonnenen Geldbeträge durch einen nicht offengelegten Rechnungsansatz in Milliardenhöhe aufgebläht hat, was zur Berechnung von Bonuszahlungen für Führungskräfte diente. Diese Praxis wurde erst kürzlich offengelegt und führte zu Unklarheiten über die Transparenz in den Finanzberichten von DWS.
Eine wesentliche Erkenntnis war, dass DWS zunächst nicht explizit offenlegte, dass zu den verwalteten Vermögenswerten auch von Dritten verwaltete Vermögenswerte gehörten, und dass Veränderungen der Marktbewertung von Beratungsvermögenswerten in ihren Zuflüssen gezählt wurden. Dies führte zu einer stärkeren Gewichtung der Akquisition neuer Beratungsaufträge, die mit den Bonuszahlungen für Führungskräfte und Mitarbeiter direkt verknüpft waren. Diese Vorgehensweise führte zu einer Diskussion über die Offenlegungspraktiken von DWS und die Auswirkungen auf die Bewertung von Vermögenswerten und Zuflüssen.
DWS zahlte bereits im vergangenen Jahr 19 Millionen Dollar, um Vorwürfe der irreführenden Darstellung von Umweltbelangen beizulegen, und wird derzeit von den Frankfurter Staatsanwälten weiter untersucht. Die jüngsten Offenlegungen deuten darauf hin, dass Beratungsvermögenswerte einen erheblichen Anteil der Gesamtnettozuflüsse von DWS ausmachen, und dass dies in den Jahren seit dem Börsengang im Jahr 2018 erhebliche Auswirkungen auf die Finanzergebnisse des Unternehmens hatte. Trotz der Verteidigung von DWS bezüglich der Klarheit und Genauigkeit seiner Finanzberichte werden Fragen zur Praxis der Einbeziehung von Beratungsvermögenswerten in die Zuflussberechnungen aufgeworfen.