In den westlichen Vororten Frankfurts, auf einem Grundstück zwischen einer Autobahn und einem bewaldeten Park eingeklemmt, bereiten Bagger den Boden für 400 neue Wohnungen vor. Die geschäftige Arbeit auf der Baustelle in Deutschland ist ein seltenes Zeichen von Aktivität in einer Branche, die auf einen Zinssatzrückgang wartet, um wieder auf die Beine zu kommen. Die städtische Wohnungsgruppe ABG Holding Frankfurt und ihr finanzieller Partner LBBW Immobilien haben das Projekt genehmigt, bevor es für den Bausektor schlecht lief. Die Kosten für Baumaterialien stiegen aufgrund der Corona-Pandemie und der russischen Invasion der Ukraine drastisch an, und die anschließende Inflation zwang die Europäische Zentralbank zu schnellen Zinserhöhungen. Doch ein Hoffnungsschimmer ist in Sicht, da die EZB voraussichtlich beginnen wird, die Zinsen zu senken, wenn sich ihre Gouverneure am Donnerstag treffen.
“Die Krise wurde letztlich durch den Zinsanstieg ausgelöst”, sagte Frank Berlepp, Direktor von LBBW Immobilien. Um die Kostensteigerung zu decken, fordern Investoren “Mieten von mehr als 20 Euro pro Quadratmeter, die fast niemand bezahlen kann”, so Frank Junker, Leiter der ABG Holding. Die Nachfrage nach Eigentumswohnungen ist “völlig zusammengebrochen”, so Berlepp. Ein Eigenheim zu kaufen hängt davon ab, dass die Käufer darauf wetten, dass es besser wird, aber “ohne Zinssenkungen wird sich die Situation nicht ändern”, so Berlepp.
Im vergangenen Jahr wurden in Deutschland laut Bundesamt für Statistik Destatis rund 294.000 neue Wohneinheiten gebaut, knapp unter dem Niveau von 2022. Diese Zahl liegt immer noch weit unter dem Ziel von 400.000 neuen Wohneinheiten pro Jahr, das die Regierung von Kanzler Olaf Scholz festgelegt hat, um die steigende Nachfrage in den Städten zu befriedigen. Mit einem Rückgang der Genehmigungen im letzten Jahr auf den niedrigsten Stand seit 2012 sieht die Aussicht jedoch nicht viel besser aus.
Der Benchmark-Zinssatz der EZB liegt derzeit bei einem Allzeithoch von vier Prozent, nachdem die Entscheidungsträger die Leitzinsen erhöht haben, um der steigenden Inflation entgegenzuwirken. Aber die erste Zinssenkung könnte nicht ausreichen, um den Schmerz für Hausbesitzer wie Siobhan Mortimer aus Irland vollständig zu lindern. Die 51-jährige verlor ihren Job als Reiseleiterin während der Pandemie und kämpft damit, die Tilgungen für ihr Haus in Dublin zu decken, wobei der Zinssatz für die Hypothek derzeit bei drei Prozent festgelegt ist.
In Deutschland glauben Analysten wie Jochen Moebert von der Deutschen Bank, dass die dunkelsten Tage des Wohnungsbausektors “gegen Ende 2024” vorbei sein könnten. Moebert verweist auf die Stabilisierung der Genehmigungen und die “positive Auswirkung” der jüngsten Änderungen der Amortisationsregeln für den Bausektor, die von der Regierung in Berlin verabschiedet wurden. “Ein Boom wie der zwischen 2009 und 2022 wird jedoch nicht so schnell wieder passieren”, sagte Moebert.